课程亮点

2025年1月11日-12日 上海

“新时代”下，以终局思维看债市

利率研究框架与交易体系

“收益荒”背景下如何获取超额收益?

牛熊拐点梳理，需要关注哪些关键信号?

市场主流债券投资策略及实战案例详解

短线交易和技术分析

如何避免牛市做空or踏空、熊市套牢?

债券投资实战技巧与日内短线交易

实/务/研/修/班

世界百年未有之大变局处于加速演进期，世界进入新的动荡变革期，全球秩序重构，全球资本市场风起云涌。我国债券市场也进入到1.0的低利率时代，低利率使得仅使用票息策略很难达到账户的收益目标，市场被迫越来越“卷”，债券投资的难度越来越高。在这样的环境中，只有不断提高自己的能力，才能在愈发复杂的市场中见招拆招。

为了满足广大学员的培训需要，我们特开设本课程，旨在打造一套卖方分析+买方债券投资实战学习体系，适合有一定的债券投资交易经验，并致力于提高和完善自身固收投研框架的从业人员；也适合一直在上下求索并谋求向交易转型、提高的同业机构；同时，对具备一定宏观经济、金融背景并有志于投身固收行业的新人，也是一门虽相对超前但也绝不容错过的知识储备课程。

届时我们将邀请业内相关专家于2025年01月11日-12日 上海举办《债券投资实战技巧与日内短线交易能力提升研修班》活动。

/ 日期与地点 /

Day and Place

培训日期：2025年01月11日-12日 周六日

培训地点：上 海（具体地点请看报道通知书）

/ 培训对象 /

Who Should Attend

银行、基金、券商、信托、保险等金融机构金融市场部、固定收益部、资产管理部、理财子等前中后台从业人员及相关行领导；

以及持牌私募基金相关投研从业人员等；

/ 培训课程课纲 /

Training Course Outline

2025年1月11日 周六 嘉宾A

9：00-12：00  13：30-16：30

第一讲：“新时代”下，以终局思维看债市

一、新时代之新现象 

1、政策破局主线清晰，债市进入新时代 

2、散户机构化，资产波动性放大 

3、学习效应下对短期利空容忍度提高 

4、机构行为对理解与分析债市愈发重要 

二、新时代之新行情 

1、国内宏观政策拐点已至 

2、存款活期化导致负债端不稳定性加大 

3、资产荒背景下对稳健资产需求高 

4、跨年行情已提前启动 

三、新时代之新应对 

1、以第一性原理看债市趋势行情延续 

2、债市趋势性下跌或需多重因素共振 

3、货币政策明显转向，利率中枢重构 

四、新时代之新展望 

1、低通胀的负向循环亟需打破 

2、宏观政策拐点已至，财政加力，货币宽松 

3、资产荒背景下配置需求高 

4、技术分析10年国债收益率仍有下行空间 

5、跨年行情中投资者参与度相对有限 

6、以终局思维看本轮债市跨年行情 

第二讲：利率交易篇

一、基本面研究 

1、交易的核心：主要矛盾 

2、价格的核心：需求vs供给 

3、预期差弹性比预期差本身更重要 

4、供需框架的进一步延伸 

5、如何理解资金库存概念？ 

二、市场情绪研究 

1、市场先生的“思想”和“身体” 

2、关键词一：预期的分歧程度 

3、关键词二：第一性原理 

4、如何跟踪情绪面？ 

三、微观结构研究 

1、市场微观结构理论基础 

2、微观结构研究的重要性 

3、微观结构研究关注要点 

4、微观结构研究数据储备 

5、微观结构研究框架演进 

四、利率的波段交易思维

1、关于投资的常见误区

2、利率交易的核心要素

3、利率波段的统计规律

第三讲：债市复盘篇

1、2017年复盘 

2、2018年复盘 

3、2019年复盘 

4、2020年复盘 

5、2021年复盘 

6、2022年复盘 

7、2023年复盘 

8、2024年复盘 

第四讲：策略拓展篇

一、DDM模型在股债市场实践 

1、投资者对基本面的两层预期 

2、“看短做短”VS“强预期，弱现实” 

3、DDM模型在股市中应用 

4、DDM模型在债市中应用 

二、债市微观结构的新变化 

1、资产端和负债端共同决定价格走势 

2、案例：错误的框架导致相反的结果 

3、理财净值化对市场造成深远影响 

4、禁止“手工补息”的影响路径 

三、长期维度下债市的主要风险点 

1、长期维度：供需关系决定价格走势 

2、长期维度看债券熊市对应的利率高点 

3、国内货币政策：“逆周期”VS“跨周期”

2025年1月12日 周日  嘉宾B

 9：00-12：00  13：30-16：30

一、“收益荒”背景下如何获取超额收益? 

1、“收益荒”背景下债券投资的收益来源 

2、“1.0时代”的新债市投资框架 

3、2025年债券市场展望 

4、2025年债券投资如何获取超额收益? 

二、做投资所必需的研究框架 

1、买方机构投资者如何做宏观经济分析? 

2、以史为鉴: 牛熊拐点梳理，需要关注哪些关键信号? 

3、基本面: 

3.1寻找位置感 

3.2重要的宏观指标详解及前瞻性预测的方法 

4、政策面 

4.1如何准确把握政策脉络？

4.2需要关注的重要会议以及如何读懂政策的指向 

4.3利率市场化改革及全新的货币政策框架 

5、资金面: 

5.1银行间流动性分析框架 

5.2如何准确预判资金面?详解影响资金面的主要因素 

6、供需面，机构行为和情绪面 

6.1 各类机构投资债市的行为逻辑 

6.2 跟踪各类机构行为的工具 

6.3 如何刻画各类机构的需求 

6.4 一组有效的刻画市场情绪的高频指标 

7、市场主流债券投资策略及实战案例详解 

8、把握预期差的窗口日历 

三、短线交易和技术分析 

1、如何构建适合自己的交易系统? 

2、如何顺“势”而为? 

 1)什么是“势”？

 2)如何识别“势”？

 3)如何利用“势”？顺“势”而为的实战经验分享 

 4)“势”能反转的信号，以实用的关键技术形态帮你打开技术分析世界的大门 

3、一些常用的经典的指标 

 1)买卖点与支撑阻力分析 (讲解案例：趋势线和通道线的应用) 

 2)跳空缺口 (讲解案例：不是所有的跳空缺口都会被填回) 

 3)岛形反转(讲解案例：经常在国债期货中出现的反转形态-岛形反转) 

 4)MACD(讲解案例：金叉和死叉) 

 5)RSI (讲解案例：看到RSI超买我们要做空吗?) 

 6)KDJ (讲解案例：如何用KDJ确认买卖点) 

 7)布林线(讲解案例：使用布林线的两种买入持有策略) 

8)斐波那契数列-黄金分割线(讲解案例：如何在国债期货中使用黄金分割线) 

4、国债期货和现券联动实战经验分享(每一个行情的起点都能找到技术面的信号) 

四、债券投资实战:尊重趋势，应对波动 

1.债券投资常见的思维误区厘清 

2.债券投资必备的素质 

3.配置如何做? 如何从中长期的视角捕捉行情的主线? 

4.交易如何做? 如何从短期的视角做波段交易? 

5.交易计划如何制定? 

6.应对和预判同等重要，当行情和预判不一样时该如何应对? 

7.如何避免牛市做空or踏空、熊市套牢?

8.如何建仓、如何摆布持仓结构? 

9.对浮盈、浮亏如何处理？对于止盈、止损的经验教训分享 

10.业绩归因 

11.如何复盘:债券日报/周报/月报及更长时间维度的复盘如何做?

/ 嘉宾 A /

Guest Speaker

某券商固定收益首席分析师，业内最有买方思维的卖方研究员之一，擅长利率波段择时和大类资产轮动研究，过去6年曾多次精准预判利率各级别波段拐点，带领团队多次获得各项评选。

/ 嘉宾 B/

Guest Speaker

某头部保险公司资管部债券投资经理，曾任某证券公司债券投资经理，具有从资金交易员-债券交易员-投资经理的债市从业经历，兼具配置盘和交易盘的管理经验，拥有海内外多资产联动的交易视角，形成了自上而下和自下而上相结合的投资交易体系，管理的账户业绩优异，实战胜率高。

/ 培训费用 /

Training Cost

培训费用：3800元/位；

费用包含：参会费、材料费、税费、茶歇、午餐；

自理部分：往返交通、住宿、早晚餐饮等

（转自：债文新说）