事关降息！美联储，突传重磅！  

　　关键时刻，美联储释放重磅信号。

　　今日晚间，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆表示，可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息。在通胀高于预期、劳动力市场担忧减弱的背景下，政策制定者可能是时候放慢降息步伐了。

　　欧洲央行却突然释放“鸽派”信号。欧洲央行行长拉加德在最新的讲话中表示，需要采取大胆的政策行动来刺激投资，明年通胀率将降至目标水平。目前市场普遍预计，欧洲央行下周将降息25个基点，这将是本轮降息周期中的第四次降息。

　　经济合作与发展组织（OECD）在最新发布的报告中警告称，全球经济正面临多重下行风险，政策将发挥更为关键的作用，建议发达国家央行延续宽松政策。

　　可能暂停降息

　　北京时间12月4日晚间，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆（Musalem）表示，可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息。

　　穆萨莱姆称，在通胀高于预期、劳动力市场担忧减弱的背景下，政策制定者可能是时候放慢降息步伐了。

　　穆萨莱姆表示，随着时间的推移，继续降低利率可能是合适的，但他支持采取耐心的态度，并表示降息过快的风险大于放松过少的风险。

　　穆萨莱姆指出，保持政策选择似乎很重要，现在可能是时候考虑放慢降息步伐或暂停降息，以仔细评估当前的经济环境、即将出现的信息和不断变化的前景。

　　穆萨莱姆说：“我的团队已经在评估不同的关税情景。货币政策的不确定性以及选举给美国经济带来了压力。美联储将接受新的政府政策并做出相应的反应，我们非常致力于让通货膨胀率回到2%，通货膨胀比预期的要高，对就业市场的担忧下降。”

　　穆萨莱姆警告称，通胀降温速度不够快的风险已经上升。

　　自今年9月以来，美联储已累计下调基准利率75个基点。在通胀数据波动和劳动力市场持续向好迹象的背景下，部分美联储官员呼吁谨慎降息。

　　美联储官员们将于当地时间12月17日至18日举行下一次议息会议。穆萨莱姆表示，他预计未来两年通胀将向美联储2%的目标靠拢。

　　不过，穆萨莱姆补充说，自9月以来发布的数据显示，物价上涨“可能停滞，甚至可能逆转”的风险更大。

　　他还表示，政策制定者应该谨慎行事，因为尚不清楚中性利率在哪里。生产率增长能否持续还不确定。

　　按照日程安排，未来两周将有多则重要数据出炉，包括本周五的月度就业市场报告，以及下周三的11月消费者物价指数（CPI）。

　　另外，美联储主席鲍威尔将于北京时间12月5日凌晨发表讲话，这预计是他在12月会议前的最后一次公开讲话。市场预期，他可能会给即将召开的议息会议定调，提前向市场做好预期管理。

　　欧洲央行最新发声

　　值得注意的是，在美联储突然释放“鹰派”信号的同时，欧洲央行却传来“鸽派”信号。

　　欧洲央行行长拉加德在最新的讲话中表示，需要采取大胆的政策行动来刺激投资，尚未完全达到通胀目标，明年通胀率将降至目标水平，没有预先承诺特定的利率路径；劳动力市场迄今已被证明具有韧性。

　　欧洲央行管委、芬兰央行行长雷恩（Olli Rehn）表示，欧洲央行将在未来几个月继续放松政策。

　　雷恩称，欧元区的通胀已经放缓到2%的目标，经济增长也很脆弱；这些因素增加了12月下调基准利率的理由，未来几个月货币政策的这一方向将持续下去。

　　不过，雷恩拒绝具体说明他是支持在12月11日至12日的决定中降息25个基点还是50个基点。他说：“重要的是要始终保留回旋余地，即使有关方向的某种沟通是有充分根据的。”

　　目前市场普遍预计，欧洲央行下周将降息25个基点。这将是本轮降息周期中的第四次降息，并将使存款利率达到3%。因为地缘政治的不确定性给前景带来了压力，随后的利率路径尚不清楚。

　　危险警告

　　经济合作与发展组织（OECD）首席经济学家Alvaro Pereira在最新发布的报告中警告称，预计未来两年全球经济将分别增长3.3%，但随着包括贸易、战争和债务等问题在内的风险增长，可能给过去几年来具有“非凡韧性”的经济造成威胁。

　　这是美国大选结束以来，首个由主要国际经济机构发布的全球增长前景评估报告。

　　Pereira表示，稳健的整体表现掩盖了地区和国家之间的重要差异，同时也存在着重要的下行风险和不确定性。和贸易紧张局势和保护主义加剧、地缘政治冲突可能升级以及一些国家财政政策面临挑战有关的风险正在增加。

　　报告进一步解释称，贸易紧张局势和保护主义加剧可能会扰乱全球供应链、推高消费品价格，对经济增长造成负面影响；地缘政治的紧张局势可能会扰乱贸易和能源市场，导致能源价格上涨。

　　在这种情况下，OECD认为，政策将发挥更为关键的作用，建议发达国家央行延续宽松政策。在当前这个关键时刻，政策在管理风险和释放更强、更有韧性、更可持续的增长前景方面发挥着关键作用，这需要货币、财政和结构性政策的协同行动。

　　OECD预计，美国经济增长将保持“稳健步伐”，明年的GDP增速为2.4%，依旧领跑G7集团，而德国明年的经济增速可能仅为0.7%，为G7集团最低水平。